比特币骤跌逾 5 %，逾 13 万笔合约爆仓！

7 月15 日，「加密周」尚未正式展开，比特币（BTC）却突然从历史高点123,091 美元急挫至117,100 美元，跌幅逼近5.2%，造成24 小时内超过13 万笔期货合约遭强制平仓，累计清算金额达4.3 亿美元。

其中多头合约失血最多，瞬间出现市场剧烈震荡。此次暴跌成为今年单日最大裁撤事件之一，大量资金在极短时间内被挤出市场。

回顾跌势触发逻辑，主因是过度杠杆与技术位集体失守。 Coinglass 统计显示，多头杠杆倍数自年初的7.1 倍升至事件前高达10.7 倍，交易所如Binance、OKX 清算爆仓占比高达70%，单笔最大多头仓亏损达920 万美元。

技术图表进一步揭露，跌破近三日上升通道和20 日均线（约119,800 美元），即引发大量自动化量化策略放空信号，形成快速崩盘。

宏观面亦非无关。当天达拉斯联储主席Logan 再度发表「高利率至少延续半年」的论调，同日克利夫兰及其他Fed 成员亦释出类似偏鹰讯号，导致美元指数反映至100 点、水准恢复至今年初强势区，压低加密资产吸引力。而美国众议院「加密周」监管友善法案（如GENIUS Act）在程序上遭搁置，加重市场恐慌情绪。

链上资料显示，尽管重挫，SOPR（Spent Output Profit Ratio）仍在约1.03，说明多为短线高杠杆投机者被挤出，而非长期持币者恐慌抛售。美国交易所净流入稳定币高达1.8 亿美元，部分OTC 机构趁跌低吸现货，比特币净流出仅略增至2,800 枚，筹码仍相对稳定。

期权市场亦反映剧烈波动：永续资金利率降至-0.016%，24 小时隐含波动率短暂飙升至62%，显示交易者正积极重估下行风险。但现货面并未出现大量断崖式卖压，多为机构或矿工利用策略性分批卸货，且CME 比特币期货未见大缺口，显示市场尚未全面崩溃。

现在市场焦点为未来几日是否将迎第二轮抛售。在技术上，若比特币能守住118,000 美元支撑线并开盘于119,800 上方，条件反弹仍有可能。但若破117,100 美元，下一支撑看向112,000 美元（0.618 倍斐波关键点），波动或进入更深阶段。

此外，接下来几个重要事件包括7 月18 日众议院对加密法案的重投、7 月30 日的FOMC 利率会议，以及8 月初CPI、PPI 等通膨资料，这些macro 变数将直接影响市场风向。若法案重新通过或Fed 放软，将释出多头信号；反之，高利率路径巩固将加剧避险情绪。

总括而言，这次单日急跌凸显加密市场高杠杆与政策变数交错的脆弱性。虽然短期恐慌波动加剧，但若筹码稳定、政策未激变，加密资产长期基本面仍未动摇。当前宜关注政策进展与Fed 字眼紧缩语调是否延续，因每一项都可能成为下一波震荡的催化剂。